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美元借决议翻身 缩减QE预期重燃,珲春地震

2020/4/2 7:34:10【】48:人次阅读

    周四(10月31日)亚市早盘,美元指数继续上行,现交投于79.76附近。隔夜美联储利率决议宣布维持购债速度和前瞻指引不变,由于市场已经提前消化该预期,且美联储措辞整体偏乐观,因此美元指数遭遇“买事实”操作不跌反涨,多头借此次决议得以翻身。

  在美联储决议公布后的第一时间,多家机构对此次美联储决议结果做出了点评。不少市场人士纷纷表示,此次美联储维持每月850亿美元购债规模不变的结果符合市场预期,而偏乐观的经济描述或预示12月缩减QE的可能性依然存在。

  美联储维持购债速度和前瞻指引不变,措辞偏乐观

  在为期两天的政策制定会议闭幕以后,美国联邦公开市场委员会(FOMC)周三公布了货币政策声明。FOMC在声明中决定,将基准利率维持不变;同时继续预计FOMC很可能至少在失业率仍旧维持在6.5%上方、通胀率在未来一两年时间里较FOMC的2%长期目标高出不超过0.5个百分点、以及长期通胀预期仍旧十分稳定的条件下维持极低利率。

  FOMC同时还将资产购买计划的规模维持在每个月850亿美元不变,称其将在未来几次会议上对收到的信息进行评估。

  美元多头借美联储决议翻身,12月缩减QE可能性重燃

  在美联储此次声明中,对于经济的措辞整体偏乐观。声明中显示,自FOMC 9月份政策制定会议以来所收到的信息确认表明,经济活动一直都在继续适度扩张。最近几个月以来,就业市场状况的某些指标已经显示出进一步的改善,但失业率则仍旧维持在较高水平。现有数据表明,家庭支出和企业固定投资均有所增长,但最近几个月以来住房部门的复苏进程在某种程度上有所放缓。财政政策正在限制经济增长。除了由于能源价格变动而带来的波动以外,通胀一直都低于FOMC的长期目标,但较长期通胀前景一直都保持稳定。

  而对于缩减QE计划的措辞,美联储与9月时基本没有太大改变。声明中显示,考虑到过去一年时间里联邦财政紧缩的程度,FOMC认为,自开始实施资产购买计划以来,经济活动和就业市场状况已经取得了改善,这与更广泛经济增强中的基本强度是相一致的。但是,FOMC决定等待更多证据以便证明这种进展将是可以持续的,随后才会对资产购买计划的规模进行调整。资产购买计划并非处在预设的道路上,FOMC有关其规模的决定将继续取决于FOMC的经济前景预期以及对这种购买计划所可能带来的效果和成本的评估。

  12月缩减QE可能性重燃,美联储通讯社权威点评


  在隔夜美联储决议公布后的第一时间,多家机构均对此次决议结果做出了点评。COMMONWEALTH FOREIGN EXCHANGE首席市场分析师艾斯纳(OMER ESINER)表示,“总的来说,美联储声明的通胀立场不及预期温和。最吸引我注意的是,美联储放弃了之前声明中提及的金融状况紧蹙的措辞。我认为这与上个月的声明没有巨大的差异,但鉴于过去数周的市场头寸情况,这为美元提供了升值的空间。”

  而有“美联储通讯社”之称的知名美联储报道记者Jon Hilsenrath则从以下三方面归纳了此次FOMC决议的看点:

  一、美联储此次决议对美国经济的评估变化很小:声明称美国房产业增长“有所放缓”,不同于美联储官员9月所说的一直在增强。声明称美国劳动力市场显现了“某种程度上的进一步改善”,这也略微不及美联储9月时的评价:“进一步改善”。总体来看,美联储官员对国内经济表现的看法几乎没有什么变化。
  二、美联储认为金融状况好转:美联储没有像9月那样提到近几个月提到金融状况吃紧,这等于认可股价上涨和近来长期利率。美联储也没有重申9月的担忧:住房抵押贷款利率走高,这类利率9月FOMC会后已经下降。

  三、美联储依然关注缩减QE:美联储此次决议保留了9月时缩减QE的相关言辞,暗示美联储官员依然关注在经济改善时撤出QE的问题。声明指出,经济体内表现出“潜力”的领域更广泛,在调整QE以前,美联储会“选择等待更多的证据”证明经济表现如何。

  总体而言,Hilsenrath认为,10月声明意味着,调整QE还没有从美联储12月的议事日程中删除,但美联储发出了强烈的警告信号,即缩减QE取决于美国经济是否符合预期。按计划,美联储应在12月FOMC会后更新联储官员的经济预期,这体现出美联储的对经济的部分评估结果,届时联储官员也需要评判是否预计明年美国经济会加快增长。

  不过,目前对于12月美联储是否会缩减QE,也有业内基金分析师较为谨慎。有分析师指出,美联储在12月份缩减QE虽说不是没有可能,但仍然面临着相当的障碍。尽管美联储在决议中指出,美国此前陷入政府停摆,并持续面临财政政策危机的掌控对于整体经济复苏过程而言并非大碍,但近期糟糕的经济数据状况如果一再延续,则会使得美联储继续三思而后行。

  预期提前消化,美元多头借决议翻身

  尽管隔夜美联储决议公布前的大部分时间中,美元都处在一个相对弱势的格局中持续走低。但在美联储决议公布后的第一时间,美元还是快速出现了跳涨。

  很显然,与我们此前预测一致的是,由于美联储此前决议维持QE规模不变的预期已在此前被提前消化,且美联储措辞整体偏乐观,因此美元指数遭遇“买事实”操作不跌反涨,多头借此次决议得以翻身。

  Western Union Business Solutions的高级市场分析师Joe Manimbo表示,鉴于本月早些时候的政府关门,美联储似乎没有就经济形势给出新的警示。美联储没有排除今年缩减购债的可能性,因此美元受到提振。

  此外有分析师表示,“市场走势并未按照对美联储利率决议的常规反应而做出应对,按正常来说,美联储维持购债规模不变,应该带动非美货币上涨,就像上次利率决议样,不过历史并不会一成不变的重复,今日的走势可以理解为买入消息,卖出事实的结果。”

  他表示,上次利率决议,市场普遍预期美联储会缩减购债规模,然而美联储维持规模不变,大大出乎市场预料,带动非美货币上涨,而本次则不然,市场早就普遍预期美联储不会缩减购债规模,而非美货币在这一预期的带动下已经出现了一轮上涨,因此,在利好落实之后,非美货币反而出现了回落。

  不过目前来看,这一回落究竟是新一轮趋势的开始,还是仅仅是此前走势中的修正,仍有待投资者后市进一步观察。从后市基本面的风险事件看,由于下周五又将有10月的非农数据公布,因此目前市场很可能重新酝酿一波新的行情。

  花旗集团(Citigroup)董事总经理Steve Englander表示,市场态度温和而悲观,美联储则是一副乐观作派。美元涨势可能较为短暂,除非有更强的经济数据支撑。投资者现在等待下周五10月份非农就业数据出炉,期望从中获取经济复苏情况的线索。

  北京时间7:59,美元指数珲春地震报79.76/77。

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