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避险情绪飙升 美元难言反转,私有化

2020/3/27 10:12:04【外汇漏洞套利】19:人次阅读

  上周,避险情绪再度成为外汇市场的主导力量,美元指数连续走强,后两个交易日累计涨幅达到2.45%。目前来看,风险偏好和货币息差两大因素的博弈,成为影响美元后市的关键。有分析人士认为,在美联储明确发出加息信号之前,美元尚仍难以摆脱整体弱势格局。

  避险情绪再次主导美元走势

  上周,多重利空导致全球资本市场风险偏好迅速衰退,避险情绪席卷全球商品和外汇市场,而之前连续走软的美元则受到提振连续走强。

  5日公布的数据显示,美国前一周初请失业金人数超出预期,升至去年8月以来的最高水平47.4万。同时,澳大利亚、英国、德国、加拿大公布的一系列经济数据也纷纷低于预期。疲弱的数据增加了市场对于美国和全球经济复苏放缓的担忧,加上在前期上涨中已经累积了可观的盈利,投机资金纷纷从股票、商品市场大批撤离,转而在美元上寻求避险。当日道琼斯指数下跌1.1%、CRB综合期货重挫3.59%,美元指数则大涨1.35%,创下近七个月来的最大单日涨幅。

  6日,有报道称希腊可能退出欧元区,之后虽然有关当局予以否认,但市场对欧元区主权债务问题的忧虑重现,避险情绪继续推升美元指数至74.91,距75关口仅一步之遥。

  除了上述风险因素外,利率预期上的微妙变化也成为助涨美元的因素之一。上周欧洲央行行长特里谢的“温和”言论,私有化令市场难以对欧元区近期是否再次加息作出判断,也使私有化得欧元多头纷纷离场,进一步打压了欧元走势。与此同时,6日劳工部数据显示,美国4月季调后非农就业增加24.4万人,远超预期的就业数据则提升了市场对于美联储的加息预期。

  美元短期反转难度大

  年初至上周,美元指数从80左右一路下行至72.70的三年低点,期间甚至始终从未产生过像样的反弹。那么,近日美元的走强是否能引领一波大级别的反弹甚至反转呢?

  总体来看,2008年金融危机以来主导美元走势的因素主要有两个,即投资者风险偏好和货币息差。今年以来,随着全球经济稳步复苏,欧债危机问题渐渐淡出人们的视野,市场风险偏好情绪持续上升,美元的避险功能同步弱化;另一方面,在宽松货币政策导致的通胀问题渐渐显露之后,新兴市场国家以及欧元区纷纷步入加息之旅,而基于货币政策目标的不同(除了通胀数据以外,美联储同时关注就业数据),美联储却坚持将利率保持在接近零的历史低位。在此背景下,美元与其他货币息差的进一步拉大,成为今年美元跌跌不休的主导因素。

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